Gabarito disponível
Considere uma ação que apresenta um risco sistemático igual a 1,5 do mercado como um todo (beta=1,5). Sabe-se que a taxa livre de risco da economia é de 7,5 %, e a expectativa dos investidores é de que o prêmio pelo risco de mercado (Rm-Rf) atinja 9,0%. Segundo Assaf Neto e Lima (2011), qual é a taxa mínima de atratividade para o investimento nessa ação, ou seja, a taxa requerida (Rj) pelos investidores?
Resolução comentada
Pelo CAPM, Rj = 7,5% + 1,5 × 9% = 21%.
Segundo Assaf Neto e Lima (2011), Rj = Rf + β × (Rm − Rf). Substituindo: 7,5% + 1,5 × 9,0% = 7,5% + 13,5% = 21,0%.
Análise das alternativas
A) Errada: 16,5% é 7,5% + 9%, que ignora o beta. C) Errada: 23,5% não corresponde à fórmula. D) Errada: 24,75% não corresponde à fórmula. E) Errada: 27% resulta de multiplicar o beta por 18%, que seria a soma errada de Rf e prêmio.
Referência: Assaf Neto e Lima (2011), Curso de administração financeira – CAPM.
Resolução comentada do VaiConcursos.