Gabarito disponível
Resolução comentada
Sujeito não é regido por preposição; a contração 'das' é questão de eufonia.
Em 'Está na hora das onças beberem água', 'das onças' é sujeito de 'beberem'. O sujeito não admite preposição, e a contração 'de + as' ocorre por eufonia (o ideal seria 'de as onças'). A alternativa A descreve isso.
Análise das alternativas
B está errada: 'estar' indicando tempo não funciona como verbo pessoal nesse caso. C está errada: 'das onças' é sujeito, não adjunto adnominal. D está errada: não se trata de fusão de preposição com conjunção nem de cacofonia.
Referência: Sintaxe: sujeito e contração preposição + artigo.
Resolução comentada do VaiConcursos.