Questão 41 — Grau de Alavancagem Financeira (Análise das Demonstrações Contábeis) — Cebraspe · Secretaria de Estado da Fazenda do Paraná (SEFA/PR) 2026

Análise das Demonstrações Contábeis Grau de Alavancagem Financeira

Cebraspe 2026

Secretaria de Estado da Fazenda do Paraná (SEFA/PR) · Agente Fazendário Estadual – Função: Contador (Cargo 3)

Gabarito disponível

Um aspecto relevante da análise dos indicadores de estrutura de capital de uma entidade do setor público diz respeito à alavancagem financeira, especialmente pelo impacto que provoca no próprio risco do negócio. O grau de alavancagem financeira é o indicador que funciona como um termômetro dessa alavancagem.
Em relação ao grau de alavancagem financeira, é correto afirmar que o indicador apresentará valor inferior a 1,0 sempre que

Selecione uma alternativa A) a variação percentual do lucro líquido for maior que a variação percentual do lucro operacional. B) a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido superar a taxa de retorno sobre o ativo. C) o indicador da participação de capital de terceiros sobre o capital próprio for maior que 1,0. D) o custo do capital de terceiros for maior que o retorno gerado pelo investimento. E) o valor do capital próprio for maior que o valor do capital de terceiros.

Resolução comentada

GAF < 1 quando o custo do capital de terceiros supera o retorno do investimento.

O GAF é a razão entre o ROE e o ROA. Quando o custo da dívida é maior que o retorno gerado pelo ativo, o endividamento reduz o retorno do acionista e o ROE fica abaixo do ROA, resultando em GAF < 1.

Análise das alternativas

A e B descrevem situações de GAF > 1 (alavancagem favorável). C e E tratam apenas da composição do capital, que não determina se a alavancagem é favorável.

Referência: Análise das demonstrações contábeis – alavancagem financeira

Resolução comentada do VaiConcursos.